研发部门裁掉一大半！曾经的创新药第一股已掉队

2024年4月22日文/ 方涛之编辑/

曾经的创新药第一股贝达药业，陷入了裁员的漩涡中。

贝达药业正在进行一轮史上最大规模的裁员。相关人士告诉健识局，杭州研发部门大分子裁员65%，小分子裁员55%-65%，并且有研发高管离职。

一切都有迹可循。4月19日，贝达药业公布了2023年年报，报告期内实现营业收入约24.56亿元，同比增长3.35%；归属净利润约3.48亿元，同比增长139.33%。在没有大额营业外收支的条件下，贝达的利润是从管理费用和研发费用里面省出来的。

到2023年，贝达药业已经连续第三年营收裹足不前，上市的几款新药没给公司业绩带来太大的增量，股价也从巅峰时期的159元/股，“脚斩”到如今的38元/股。

大单品埃克替尼撑不住了

在A股上市八年，贝达最拿得出手的仍是埃克替尼。

这是首个国产第一代EGFR抑制剂。当国内药企还沉迷于来钱快的仿制药时，埃克替尼在2011年-2020年十年间创下超百亿元营收，成为无数国内Biotech艳羡的对象。不过，光靠一款创新药永续增长是不可能的。任何一款药都会受到疗效更好产品的降维打击，以及专利到期等因素影响，这也是埃克替尼当下面临的问题。

虽然EGFR抑制剂对非小细胞肺癌效果卓群，但患者长期使用逃不开耐药性问题。为了应对耐药性问题，EGFR抑制剂的研发一直在不断升级，从一代升级到二代再到三代。

原本最具竞争力的贝达药业，却并没有第一时间布局第三代EGFR抑制剂。直到2017年3月阿斯利康奥希替尼获批上市卖的风生水起，贝达药业才在2018年底从益方生物手中引进了一款第三代EGFR抑制剂。这款三代药在2023年5月上市，已经是中国市场上第四个同类药物，失去了先发优势。

在激烈的竞争之下，贝达药业的三代EGFR抑制剂贝福替尼想要复刻埃克替尼的成功，成功的可能性不大。

如今的biotech企业都会布置多条管线，期待东边不亮西边亮。但埃克替尼上市后的9年里，贝达药业一直没有第二款新药上市。有投资者痛心疾首的表示，“不思进取的单品公司都没有未来”。

眼下，除了埃克替尼，贝达药业还有恩沙替尼、贝福替尼、贝伐珠单抗注射液、甲磺酸贝福替尼胶囊4款药物上市，但从创新性、市场竞争格局等多方面来看，这些产品都难以复制埃克替尼的辉煌。

贝达药业是如何掉队的？

在那个创新药研发尚未内卷的年代里，既有研发成功的经验又率先实现盈利的贝达药业，比其他创新药企的起点都要高，前途本应大好。

现实的情况却是，曾经的创新药第一股在原地踏步，公司的股价也从巅峰时期的159元/股“脚斩”到如今的38元/股。贝达药业究竟是如何掉队的？从一些历史公开信息可窥一斑：

在创新药研发火热的2020年前后，贝达药业却拿了大笔资金用来投资房地产。根据港股招股书，贝达药业耗费大量现金用于投资房地产，在2018年-2020年初，贝达药业持有投资性房地产分别为5.24亿元、5.77亿元及0.36亿元。

事实上，在2023年报里，贝达的账上仍然有超过20亿元的在建工程，这部分资产主要包括贝达梦工场项目、嵊州创新药产业化基地项目等项目。

除此之外，贝达药业创始团队逐步退出，影响了公司长期发展。2003年，留美归来的丁列明、王印祥、张晓东一起创办了贝达药业，2016年公司上市，王印祥和张晓东逐渐淡出。

贝达药业是在2020年前后开始努力投入药物研发的。从2020年到2023年，四年时间公司的累计研发投入22亿元，遗憾没有做出一个爆款。公司管线推进到三期临床的药物较少，除了两款已上市药物在拓展适应症，仅有CDK4/6抑制剂处于三期临床阶段，撑不起太高的预期。

总体来看，贝达药业的管线仍然青黄不接，在研发上能明显感觉到它的节奏远远落后于不少Biotech。有投资者表示，“这么多年除了埃克替尼外，没几个药物自研成功，研发团队是该换人了。”

有业内人士表示，这一次贝达药业自研团队的裁撤，也在一定程度上意味着贝达药业战略方向的调整，今后贝达药业的医药创新方向选择是关键。

撰稿｜方涛之

编辑｜江芸贾亭

运营 | 朱颖

插图｜视觉中国