创始人出山，贝因美靠削减支出盈利，抄底时机到了吗？

2018年8月24日文/ 编辑/

图@视觉中国

文|市界杨凯

编|刘宝强

2018年8月24日，贝因美发布的半年报显示，公司上半年营业收入为12.32亿元，同比下降4.14%；归属于上市公司股东的净利润为853万，而上年同期为-3.68亿，成功扭亏为盈，优于一季报预计的-8000万。在营业收入同比下降的情况下，贝因美能够扭亏为盈，经营成本的控制应“记头功”，财报显示，贝因美经营成本从16.14亿元降至13.33亿元，足足下降了2.8亿元，其中，仅销售费用便从去年同期的6.50亿元下降到4.39亿元，降低了约2.11亿元。

值得一提的是，贝因美归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.06亿元，上年同期为-3.80亿元。虽然相比去年同期大大止损，但仍处于亏损状态。

事实上，自2016年起，贝因美陷入持续亏损困局。2016年、2017年，贝因美分别亏损了7.8亿元和10.6亿元，市值从2015年300多亿元的峰值跌落到约50亿元，市值缩水了83%。

2018年4月27日，贝因美因连续两年亏损和债务赔偿等问题被实施“退市风险警示”特别处理，其股票简称变为“*ST因美”。随后，陷入退市危机的贝因美以渠道梳理、高层换血等方式显示了其力挽狂澜的决心。

5月18日，创始人谢宏临危受命，从幕后走到台前。一面是国内配方奶粉市场频繁洗牌，新零售、新消费带来重重挑战以及进口奶粉的持续冲击；另一面是贝因美大股东与第二大股东恒天然之间出现裂隙。整个市场都在关注着内忧外患的贝因美能否在谢宏的手下“起死回生”，而8月24日贝因美交出的这份成绩单仿佛是一颗定心丸。

从外部环境来看，贝因美扭亏为盈主要得益于配方奶粉新政于2018年正式实施；从内部环境来看，在连续两年大额亏损并且深陷退市危机后，贝因美更加重视渠道的开拓与经营的优化，成功降低经营成本。据上海证券报报道，自谢宏上台以来，贝因美已经搭建起了一个内部称之为“天罗地网”的系统，力求所有产品双向可追踪，全程可追溯。通过业务模式升级与系统互动，整合资源和大数据，逐步建立以门店核心的忠诚度体系，获取准确婴配粉门店销售信息。

财报指出，公司预计1-9月净利为-2000万至3000万，公司1-9月净利大幅减亏，力争扭亏为盈。8月24日，*ST因美开盘价为4.93元，截止到上午11点上涨了2.49%，并有持续上涨趋势。